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5月12，今日早盘黄金价格快速冲高至4773后回落，看似多头强势，但结合昨日市场卖盘热度及行情结构来看，此番拉升诱多概率较大。昨日空头虽有强势爆发表现，但下行延续性不足，中途出现明显洗空反抽走势，整体维持多空反复震荡格局。同时，受相关外事动向影响，短期避险情绪有所停滞，也对黄金多头上行形成一定牵制。部分投资者因早盘冲高而盲目追多，却忽视了行情背后的风险，一旦多头力量耗尽，金价很可能出现大幅回落。

晚间即将公布的美国CPI通胀数据，无疑是影响今日黄金走势的重磅炸弹。数据结果将直接左右市场对美联储加息、降息节奏的押注。此前非农数据显示美国劳动力市场表现强劲，当前美国通胀虽有小幅放缓，但整体仍处于高位。从市场预期来看，CPI年率前值为3.3%，市场预期3.7%，实际公布值大概率在3.5%左右，这一预期偏向利空美元、利好黄金；而CPI月率前值0.9%，市场预期0.6%，预判实际放缓幅度有限，公布值或在0.8%附近，这又偏向利好美元、利空黄金。两组数据形成对冲效应，使得行情变数大增。目前市场已经出现提前押注晚间CPI利多黄金、提前拉升价格消化利好的行为，但也有资金因担忧数据不及预期而保持观望，多空双方的博弈愈发激烈。

从日线级别来看，金价受短期均线支撑上涨，日线收小阳，布林带走平，价格运行于布林带中轨之上，但延续不足，整体还是震荡，MACD指标红柱温和放大，多头信号清晰。这表明黄金的中长期多头格局依然稳固，下方支撑较强，上方压力也不容忽视。如果今日金价不能有效突破前期高点，很可能会引发一波回调行情，考验下方均线支撑。

4小时盘面显示，金价探底后大阳反弹，价格直接从下轨拉升至上轨，随后行情转入震荡，多头延续性不足，今日早盘延续一波上升，K线触碰上轨后回落，并未形成单边之势，整体运行在布林区间震荡结构内。下方4690-4700形成短线强支撑带，上方4775-4785区间承压明显。在区间没有破位，布林带无开口之前保持震荡思路为主，1小时级别黄金冲高回落，暗示短期多头力量有所减弱。目前金价在高位震荡，多空双方争夺激烈，且有顶背离形态，短线操作适当高空，回落支撑位再考虑多。

操作建议：建议4730-35空，损4745上，目标4710-4700；下方4690不破4700多。