摩根大通（JPMorgan Chase）对内部银行家表示，SpaceX 员工和早期投资者用持股向该行质押借款时，不必再等该行常规的上市后135天。这一安排在今年6月 SpaceX 上市前已告知内部。银行内部人士预计，Anthropic（开发聊天机器人 Claude 的公司）上市时可能比照办理，但尚未作最终决定。

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135天这条规矩，具体放宽了什么？

摩根大通的常规做法是：公司上市不满135天，该行不接受这只股票作贷款抵押。知情人士称，SpaceX 6月大规模上市前，该行已通知银行家，对这只股票可以提前接受质押。

美国证券规则里，参与了上市的券商对这类股票放贷，一般要等大约30天。摩根大通原来的135天比这条更长。知情人士称，高盛等银行通常等满约30天就会做这类贷款。高盛拒绝置评。

SpaceX 于6月中旬上市。按135天计算，窗口要到10月下旬才结束。提前接受质押，意味着在这几个月里，员工和早期投资者可以更快用股票从摩根大通借到钱。

摩根大通对此的回复是：“我们的做法严于监管要求。我们一贯按每笔交易、每位客户单独评估，并考虑市场流动性等因素。”该行称政策并未改变。

对 Anthropic，现在定了没有？

没有定。

知情的摩根大通银行家预计会比照 SpaceX，但报道写明“尚未作出最终决定”。

Anthropic 于2024年估值180亿美元，最近一轮估值为9650亿美元。该公司6月称已向美国证交会秘密提交上市申请。投资者预计其可能在10月上市，估值或在2万亿美元以上。部分员工账面持股达数千万美元。顶尖实验室工程师的薪酬里，股票部分可达数百万至数千万美元。

用股票抵押借款，而不是直接卖掉，是为了少触发卖股带来的税负。银行要看的是：这些股票好不好变现。未上市股票难卖。即使已经上市，锁定期（lock-up，上市后一段时间内限制内部人卖股的约定）仍可能挡住出售。新股价格波动也更大。

摩根士丹利财富管理在第二季度通过为上市企业管员工持股计划等业务，承接超过740亿美元净新增资产，其中包括 SpaceX。该行称后面还有一批大型上市。其他财富管理机构也在硅谷加人、降费，争取 OpenAI 和 Anthropic 上市前的员工客户。

Anthropic 会不会享受与 SpaceX 相同的提前质押，目前没有决定。摩根大通对外口径仍是：总政策未改，一事一议。