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CFi.CN讯：2026年一季度财政前置发债与货币结构性宽松政策协同发力，经济实现超预期开局，同时住房租赁配套政策落地，商业不动产REITs于6月正式发行，为行业存量盘活和轻资产转型提供了重要资金渠道。行业竞争格局持续出清，资源加速向核心区位优质资产和成熟运营企业集中。

一份研报观点认为，2026年上半年房地产租赁经营行业信用风险总体保持稳定。研报指出，尽管非核心片区商办物业租金持续下行、空置率走高，但核心城市优质商办和产业园区项目租金韧性明显更强。研报认为，当前行业仍处于筑底阶段，具备存量调改和资产证券化运作能力的企业将显著受益于REITs等长效机制，长期发展优势突出。

研报认为，资本化率上行虽对估值形成一定压力，但头部企业凭借优质资产和稳健运营，盈利受拖累程度较低，中高杠杆下的偿债缓冲有望随政策效果显现而改善。存量债券集中到期压力主要在2027至2029年，优质主体再融资渠道相对畅通。整体来看，政策端持续支持与行业出清趋势共同作用，头部租赁经营企业的发展空间正在逐步打开，相关机会值得重点关注。