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CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度宠物食品板块营收138亿元，同比增长12.5%，但扣非净利润仅5.6亿元，同比下降53.2%；单三季度净利润同比下滑65.7%。汇率升值4.5%带来汇兑损失，叠加头部企业销售费用大幅增长——乖宝宠物费用增20%、中宠股份增44.3%，而营收增速未同步匹配，导致短期利润承压。

近期机构研报指出，当前盈利震荡筑底是阶段性战略投入所致，并非基本面恶化。研报认为，中小品牌加速出清将改善行业竞争格局，未来两年头部品牌单位费用转化率有望提升，带动营收与利润双修复。研报特别强调，出口已连续三个季度正增长，中宠股份上半年海外营收大增36%，海外基地产能释放形成新增长极。

研报指出，尽管线上渠道整体下滑6.4%，但中宠股份自主品牌天猫淘宝销售额逆势增31%，皇家品牌增33%，印证强品牌力仍具定价权与用户黏性。板块调整实为龙头抢占份额、夯实长期壁垒的关键窗口。